当前位置：新闻详细
转载：https://www.toutiao.com/trending/7329143262818598931
首发·鬼话财经
1月28日格力电器在珠海格力职业学院举行了“看今朝创未来——格力2024全球梦想盛典”，董明珠现身发表“创新就是企业生命力”主题演讲。董明珠在会上称，2023年是格力取得成绩最好的一年，展望未来5年，业绩争取翻一番。在这番话的刺激下，1月29日股价跳空高开并收盘在35元以上。虽然在会上的时候她明确表示“格力不关心股价，因为我们不靠股价生存。但有的股民说‘你不关心股价，我关心股价’。但是我相信，你对格力有耐心，就应该长期持有格力股票。”但是事实上格力不仅很关心股价，而且是非常关心股价。
自从高瓴出面进行收购之后，当股价从70元以上下跌的时候格力就开启了多次回购，累计耗资数百亿之多。但是股价没有能抵挡住下滑的趋势，并在1个月之前最低跌到30元附近。12月20日格力股价大跌7%，次日公司就发布了2023年业绩预告。预计2023年公司营收数值区间为2050亿元-2100亿元，较上一年提升7.8%-10.44%；净利润预计同比提升10.2%到19.6%，达270亿元-293亿元。
这是相当罕见的，因为当时2023年尚未结束，绝大多数公司都不会在这个时候发布业绩预告，格力选择此时发布很难说和前一天的大跌没有任何关联。散户们积极买入格力的股票一方面是因为股价下跌已经过半，另外确实是这两年的分红还不错，当然也不排除受到董明珠豪言的影响。那么她说的5年翻番，我们能当真吗？首先我们需要做一个计算题，如果5年翻番的话，我们每年需要达到什么样的目标才可以？14.87%！如果能做到复合增长率14.87%，那么5年后就可以实现翻番的目标。
历史上格力有没有做到呢？查看历史数据，2015年格力的营收1006亿元，净利润125.3亿元，到2018年格力的营收是2000亿元，净利润262亿元，应该说这是达标的。但是如果仔细查看会发现2014年格力的营收已经是1400亿元，净利润141.6亿元，2015年营收下滑了28.17%净利润下滑了11.46%。也就是实现这一目标的基础是前一年大幅度下滑的情况下发生的，更何况在完成了翻番目标之后的2019年营收2005亿元净利润247亿元，这也是下滑了。
如果按照格力公布的预告2023年营收2050--2100亿元净利润270-293亿元作为基数来计算，如果5年后要实现翻番，要么营收达到4100亿元要么净利润达到540亿元的最低目标，也就是要营收增加2050亿元，净利润增加270亿元，这个增长的绝对值在历史上从未有过。以5年之间存在的最大差距来看，2015到2019年营收差距最大只有999亿元，2015年到2018年净利润差距最大只有137亿元左右。这一数据与董明珠的目标相比只有一半，差距太大了。
事实上这也不是董明珠第一次这么高调的喊目标了，2018年当格力营收第一次突破2000亿元的时候，她就曾经说过五年后营收破6000亿元。而5年之后的2023年，按照业绩预告的数据营收还是只有2000亿元多一点点，她本人也只有一句“很遗憾，但有梦想才有动力”而已。因此在冷静的分析了格力的实际情况之后，对于这次董明珠喊出的5年翻番的口号，我宁可看作企业家对自己企业经营发展的良好愿景，断然不会把她喊出的口号当真。
长期以来投资者在各个券商发布的研究报告熏陶下，还有基金经理不止一次用高成长模式投资的示范下，已经习惯了企业就是应该高成长的思维模式。因此当公司高管对未来表示会高速发展的时候很容易就当真了，如此很容易高价买入股票。2017年夏天曾经去走访过一家医疗器械生产厂家，当时公司的年营收不足10亿元，可是在与投资者的交流会上公司公开宣称3年后营收预计会达到25亿元。我很快提出了质疑，因为这种增长率和增长数完全不符合企业的发展规律，很显然就是在吹牛。
但是所有到场的券商和基金研究员不仅没有任何人质疑，事后各个券商的研究报告中都出现了预计2020年营收25亿元为基础浮动的数据，各个基金也陆续买入股票。唯独只有我被公司给投诉了。到2020年这家公司的营收实际是11亿元，净利润亏损，但这并没有影响基金炒作股票。到最新的2023年3季度报告为止，营收仍不足15亿元，和当初吹的牛还有巨大的差距。可是股价早已和当初喊出豪言的时候翻倍不止，当然距离中途的高点跌了接近一半，这就是现在市场上的生态。
公司高调喊口号，基金马上予以追捧，散户积极跟风。股价炒到高点皆大欢喜，可是估值早已过高迟早无法支撑，最终还是所有市场参与者为当初的激动而买单。回顾现在的市场，很多散户都为自己手中的股票跌幅巨大痛苦不已，却很少有人会意识到并不是因为有人恶意做空，也不是谁在刻意打压，更不是交易手段不利于散户而导致的。实际上原因非常简单，该买单了。
友情链接