运城过桥垫资公司|运城农商行2.23亿“吃下”中原银行1.18亿股

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运城农村商业银行2.23亿“吃”中原银行1.18亿股

10月9日，阿里司法拍卖平台上约有1.18亿股中原银行股份有限公司（以下简称“中原银行”）股权交易。山西运城农村商业银行股份有限公司（以下简称“运城农村商业银行”）作为申请执行人，自掏腰包，以2.23亿元以上的价格将近1.18亿股股权纳入怀抱。

值得一提的是，运城农村商业银行是整个拍卖中唯一的投标人。从交易价格来看，相当于1.9元/股，不仅高于交易当天中原银行在港股市场的收盘价1.16港元/股，也高于今年以来中原银行股权在阿里司法拍卖平台拍卖的交易价格。

耐人寻味的是，运城农商银行与股东之间的贷款合同纠纷隐现在这次耗资超过2亿元的法律拍卖背后。

交易价格在年内创下新高

这次拍卖一经公布，就相当抢眼。今年以来，虽然以中原银行股权为目标的司法拍卖项目在阿里司法拍卖平台上屡见不鲜，但目标数量大多在100万股以下。近1.18亿股的整体拍卖是今年以来中原银行股权最大的司法拍卖。

拍卖信息显示，本次拍卖是上述股权的第一次拍卖，市场价格为223、330、000元，并以此价格开拍。截至拍卖前，共有15人设置提醒，1人报名。10月8日上午10时17分31秒，拍卖开始后不久，一名投标号为“K2749”的投标人一举出价223、330、000元，最终在拍卖截止日期(10月9日上午10时)以该价格获得股权。

据此计算，拍卖成交价格达到1.9元/股，不仅高于中原银行在成交当天港股市场的收盘价1.16港元/股，也刷新了今年以来中原银行股权在阿里司法拍卖平台的最高成交价格纪录。

记者梳理了今年以来阿里司法拍卖平台上其他关于中原银行股权交易的成功案例，发现大部分交易为1.55元/股。在今年2月和5月份涉及数百万股份的两笔交易中，交易价格较低，不足1.4元/股。

值得一提的是，在这次拍卖中，运城农村商业银行以“市场价格”为起价赢得了这些股权。这与司法拍卖中常见的“评估价格”有什么区别？一些业内人士告诉记者，“评估价格”是基于评估报告，而“市场价格”通常是指双方协商确定的价格。

阿里司法拍卖平台显示，本月底，中原银行股份将再次拍卖，涉及30万股和13万股。这部分股权的评估价格为2.45元/股，第二次拍卖的起拍价为1.764元/股。

根据公开信息，中原银行成立于2014年12月26日，总部位于郑州，2017年7月19日在香港证券交易所主板上市。根据中原银行2019年中期报告，2019年1月至6月，营业收入96.58亿元，同比增长27.4%；净利润20.79亿元，同比增长10.1%。

截至2019年6月底，该行资产总额达到6520.25亿元，较年初增长5.1%。

截至2019年6月底，中原银行已发行股本总额200.75亿股，其中H股37.95亿股，国内股162.80亿股。这也意味着中原银行1.18亿股占国内股票的1%以上。

鑫源集团全资子公司

为运城农商行关联方

根据本次拍卖的网上竞价成功确认，在本次项目公开竞价中，投标人“K2749”是本次拍卖的申请执行人——运城农村商业银行。

根据拍卖信息中披露的案号为“(2018)晋08执197号”的执行裁定。本案中，申请执行人为运城农村商业银行，分别为运城鑫源骏达林业有限公司(以下简称“鑫源骏达林业”)。、山西鑫源兄弟实业集团有限公司(以下简称“鑫源集团”)、山西骏达木业有限公司(以下简称“骏达木业”)和一个自然人，本案为贷款合同纠纷。

事实上，作为债权人拍卖执行目标的操作在市场上并不新鲜。今年8月，上市公司精功科技以301.8万元的自有资金在司法拍卖中获得山西泽州农村商业银行300.30万股股权，然后用执行资金抵消被执行人应付的部分付款。

业内人士还告诉记者，根据有关规定，申请执行人可以参与司法拍卖。

但值得注意的是，在这次司法拍卖中，申请执行人与被执行人的关系并不一般。

拍卖信息显示，被拍卖的股权原为鑫源集团持有。2018年9月21日，山西省运城市中级人民法院冻结了鑫源集团持有的中原银行117、662、642股权、相关股息及不良资产包，该股权质押申请人运城农村商业银行执行。

启信宝信息显示，新源集团、骏达木业、鑫源骏达林业作为被执行人，关系密切。其中，鑫源集团持有骏达木业100%的股权，即骏达木业是鑫源集团的全资子公司；骏达木业持有鑫源骏达林业95%的股权。

更重要的是，骏达木业与运城农村商业银行之间也存在着密切的关系。过去的数据显示，骏达木业直接持有运城农村商业银行的股份，是该行十大股东之一。

根据《2017年山西运城农村商业银行股份有限公司二级资本债券募集说明书》(以下简称《募集说明书》)，截至2017年3月31日，骏达木业是运城农村商业银行第四大股东，持有该行8.33%的股份。启信宝信息显示，目前骏达木业对运城农村商业银行的持股比例为9.9857%。

2017年运城农商银行二级资本债券募集说明书

不难看出，运城农村商业银行与关联方之间的贷款合同纠纷隐藏在司法拍卖背后。在中国执行信息披露网上，记者查询了上述案件号码为“（2018）金08执行197号”裁定的相关信息，执行目标约为2.01亿元。

去年年底，运城农村商业银行骏达木业贷款余额8769万元。

记者注意到，运城农村商业银行2018年度审计报告记录了银行与持有5%以上股份的股东及其关联企业的交易情况。根据信息，截至2018年底，运城玉源房地产有限公司、运城凯达印刷包装有限公司、骏达木业发放的贷款和预付款余额分别为4750万元、4800万元和8769万元。

根据上述招股说明书，截至2017年3月31日，运城玉源房地产有限公司是运城农村商业银行的第一大股东，持有9.92%的股份，运城凯达印刷包装有限公司是运城农村商业银行的第三大股东，持有9.58%的股份。显然，截至去年年底，运城农村商业银行向骏达木业发放的贷款和预付款余额远远超过上述两位股东。

2018年运城农商行财务报表审计报告

不可忽视的是，从更多信息可以看出，鑫源集团和骏达木业的财务状况并不乐观。根据中国执行信息披露网公布的信息，鑫源集团和骏达木业自2016年以来多次成为执行人。

根据最新披露的执行信息，2019年9月16日，新源集团列为“(2019)晋0802执3193号”一案被执行人，执行标的为170.71万元；2019年8月27日，运城市盐湖区人民法院作出执行裁定，执行标的为455.43万元，被执行人为骏达木业。

运城农村商业银行评级展望已调整为负面

数据显示，运城农村商业银行于2013年5月24日正式开业，是在原运城盐湖区农村信用合作协会的基础上成立的股份制商业银行。

2017年，运城农村商业银行发行了总额5亿元的二级资本债券，中诚信国际在相关评级报告中发行了主要信用评级A ，债券信用等级A的评级。根据评级报告，运城农村商业银行的业务主要集中在运城地区，深入培育当地的“三农”、零售和小微客户群，业务分为三条业务线：公司、零售和资金。其中，公司是银行的传统优势业务，对收入贡献率较高。

2018年，受拨备计提影响，运城农村商业银行利润下降。当年营业收入5.19亿元，净利润1.83亿元，同比下降约18%、28%。同时，在监管指标方面，不良贷款率同比增长0.39个百分点，达到1.87%；拨备覆盖率大幅下降，从去年的304.02%降至160.10%，降至近144个百分点；资本充足率也从期初的15.51%降至12.76%。

2019年1月至6月，运城农村商业银行营业收入3.14亿元，净利润1.17亿元，期末资产总额239.13亿元，较年初增长7.54亿元。但不良贷款率继续上升至2.22%，拨备覆盖率进一步下降至158.35%。

此外，上述报告还指出，银行的债务偿还资产迅速上升，经济下行环境中难以处置抵押品，未来可能对资本状况产生重大负面影响。据报道，2018年底，银行的债务偿还资产达到4.16亿元，较年初上升3.70亿元。截至2019年6月底，债务偿还资产进一步上升至8.79亿元。

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