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信托频逾期85亿债券悬顶 南京建筑业再鸣债务报警

本报实习记者郑娜记者石英静在上海报道

南京建筑工业集团有限公司(以下简称“南京建筑工业”，原名“南京丰盛工业控股集团有限公司”)在三天内解决了12多亿元的债务危机，现在债务警报再次响起。

4月3日，南京高新技术有限公司（以下简称“南京高新技术”）宣布，其控股股东南京新港开发有限公司（以下简称“南京新港”）持有的部分上市公司股份被司法冻结。据报道，冻结的原因是北京财经保险9号的民事裁定，北京高级人民法院对中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）起诉南京新港等合同纠纷。

事实上，3月份，南京新港部分南京高科技股份被冻结。南京新港为南京建筑业及其子公司的信托贷款提供担保，而南京建筑业未按约定支付，导致南京新港持有的股份被司法冻结。

据《21世纪商业先驱报》报道，两股冻结性质相同，即南京新港为南京建筑业信托融资提供担保。然而，南京高科技公司的公告并没有详细披露南京新港的冻结与南京建筑业的直接关系。

这只是南京建筑业债务危机的冰山一角。公开信息显示，11只股票债券的总规模已达到85亿元；2018年底，南京建筑业债权人14人，债务总额173亿元。

《中国商报》记者就债务和经营问题向南京建筑业发出采访函，截至对方未回复。

南京新港53亿元担保被拖累

2018年底曝光的《未清偿到期债务的公告》，如节目预告，透露了南京建筑业未来将继续面临的流动性问题。除了披露南京建筑业(当时叫“南京丰盛”)约12.78亿元未偿债务外，上述公告还列出了其14名债权人和173亿元债务，到期时间从2019年3月至2022年4月不等。除长安信托和中融信托贷款外，2019年到期的信托贷款债务约为49亿元。

长安信托“踩雷”后，中融信托也出现了。4月初，南京新港持有的部分南京高科技股份再次冻结。2019年4月2日至2022年4月1日，冻结约1.3亿股，占南京高科技总股本的10.54%。冻结原因是北京财宝9号民事裁定书，北京市高级人民法院对中融信托诉南京新港等合同纠纷案件。

南京高科技公告未披露南京新港股份冻结与南京建筑业的具体关系。然而，联合信用评估有限公司发布的冻结公告称，南京新港主体的长期信用评级被确定为“AA “。此外，据《21世纪商业先驱报》报道，上述两份股份被冻结的性质是相同的，即南京新港为南京建筑业的信托融资提供了担保。

南京新港未来可能会继续受到影响。根据《中华会计师事务所关于南京新港开发公司2019年3月31日对外担保的专项报告》，截至2019年3月31日，南京新港对外担保金额为122.31亿元，逾期担保贷款金额为33.06亿元。

根据专项报告，南京新港是南京建筑业及其子公司南京东路桥、南京建筑集团有限公司，担保金额约53.5亿元，其中25.5亿元尚未履行，担保债务逾期。此外，南京新港为南京建筑集团有限公司提供的28亿元担保将在一年内到期。

值得一提的是，南京新港4月3日发布的公告显示，目前正在积极与中融信托沟通，努力尽快达成和解，并提到南京市政府也在积极协调其担保。

与2018年底相比，南京建筑业已经解决了三天的债务问题，政府的干预并没有促进其债务问题的快速解决。记者就南京建筑业的协调进展和债务向南京市政府有关部门发出了采访信，截至新闻稿尚未收到回复。

或丧失偿债能力

南京建筑业下一步的债务压力相当大。根据南京丰盛2018年债券半年度报告，其11只股票债券总规模达到85亿元。其中，应付债券“16丰富01”、“16丰富02”共计10亿元，将于2019年8月到期；“16丰富03”、“16丰富04”、“17丰富01”、“17丰富02”、“17丰富03”、“17丰富04”、“G17丰富1”、“G17丰富2”共计70亿元。

与此同时，南京建筑业3月21日披露的《关于未能偿还到期债务的公告》显示，9只债券涉及“提前到期条款”，总计60亿元，这意味着如果不能及时支付，债券可能会交叉违约。

此后，联合信用评级有限公司（以下简称“联合信用评级”）于3月27日宣布，南京建筑业主体长期信用评级由A下调至BBB，预计评级为“负面”。事实上，自2018年底债务危机爆发以来，南京建筑业已多次下调评级。

1月11日，联合信用评级称，南京建筑业对外贷款和往来款大幅增加，占总资产的25.93%。截至2018年6月底，南京建筑业其他应收款为163.83亿元，较2018年初大幅增长75.45%，回收不确定性较大。

同时，南京建设工业项目收款周期长，资金压力大。其手工项目规模较大，包括建设项目、PPP项目和BT项目。截至2018年6月底，其应收账款为91.04亿元，长期应收账款为119.3亿元，占总资产的33.3%。

截至2018年6月底，南京建工业短期债务141.68亿元，较年初增长29.94%；从短期偿债指标来看，南京建筑业现金短期债务比例为0.19。长期债务为112.91亿元，其中2019年回售行权期为70亿元。如果回售，流动性风险会增加，公司外部融资压力会很大。

基于此，联合信用评级将南京建筑业主体的长期信用评级从AA降低到AA-，预计评级将“稳定”，“16丰富01”和“16丰富02”的信用评级也从AA降低到AA-。

3月13日，南京建筑业主体长期信用评级联合信用评级再次下调，由AA-下调至A，评级前景为“负面”。除上述债务压力外，联合信用评级称，根据中国判决文件网络，华云金融租赁有限公司向法院提出财产保全。法院裁定，嘉盛建设集团有限公司、南京建筑业、季昌群银行存款约4471.5万元或相应股权（5个账户、54个股权），并于2019年1月22日实施。目前，银行存款和股权冻结的具体情况尚不清楚。

近日，中金固定收益研究发布的研究报告直言不讳地表示，总体而言，南京建筑业已基本丧失偿债能力。

在债务连环爆雷的同时，南京建筑业手中还有市政项目要推进。2018年底，南京建筑业也中标了一个项目。2018年12月29日，南京栖霞山广场文化广场及配套设施PPP项目公开招标公告显示，项目联合体领导南京丰盛产业控股集团有限公司（南京建设产业），联合体成员为南京建设集团有限公司，项目建设期3年，总投资约29亿元。

此前，南京建工业还承担了“南京浦口新城核心区江水源热泵区供冷供热系统”和“句容赤山湖整体发展”两个项目。截至2018年6月30日，句容项目投资7.08亿元，后续投资3.92亿元。

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