上海宝龙商业地产管理有限公司阜阳分公司

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《上海宝龙商业地产管理有限公司阜阳分公司》：探访商业新星的繁华起点

1. 介绍背景

上海宝龙商业地产管理有限公司，作为国内知名的商业地产管理公司，旗下阜阳分公司以创新的管理理念、精准的市场定位以及稳健的业务发展赢得了业内外的认可。作为一家扎根阜阳，以地方特色为依托的商业地产管理公司，阜阳分公司正逐步成为推动阜阳商业发展的重要力量。

2. 业务范围

阜阳分公司主要负责宝龙商业地产在阜阳地区的业务拓展，包括但不限于商业项目的开发、运营和管理。其业务范围覆盖购物中心、写字楼、酒店等多种类型，旨在打造一站式的城市生活中心，满足居民全方位的生活需求。

3. 创新实力

上海宝龙阜阳分公司积极推动创新，通过引进先进的商业管理模式，结合本地特色，打造符合阜阳市场的商业地产项目。分公司注重数字化管理，运用大数据分析市场需求，提供定制化的商业解决方案。

4. 社会责任

作为一家有社会责任感的企业，上海宝龙阜阳分公司积极参与公益活动，支持教育事业，推动社区发展。同时，公司还注重环保，推行绿色建筑理念，致力于打造可持续发展的商业环境。

5. 未来展望

随着阜阳经济的快速发展，上海宝龙阜阳分公司将迎来更多的发展机遇。公司将继续深耕本地市场，拓展业务范围，提升服务质量，为阜阳市民带来更多优质的商业体验。同时，公司也将积极探索新的商业模式，引领阜阳商业地产行业的发展。

总结：上海宝龙商业地产管理有限公司阜阳分公司作为一家优秀的商业地产管理公司，凭借其专业的管理团队、丰富的业务经验、创新的发展理念，正在为推动阜阳商业发展做出积极贡献。

年度报告亮点|宝龙地产“1000亿折扣”和利息，担心商业管理的发展

“商业管理拆分”、“闪电配售”、2024年宝龙房地产的关键词“密集融资”似乎主要集中在减债和持有现金两个目的上。事实上，宝龙的债务和现金流确实有所改善。

财务状况有所改善

根据宝龙地产2024年年报，公司净资产负债率为81.2%，下调20.4个百分点。2024年，这个数字是101.6%，比2024年同期增加了14.8个百分点。就现金流而言，截至2024年12月31日，宝龙地产一年内到期贷款约153.21亿元，2024年底，宝龙地产现金及限制现金约236.71亿元，仍可覆盖一年内到期贷款。

证券之星地产根据公司公告整理

宝龙房地产财务报告还有其他亮点。2024年营业收入260.42亿元，同比增长32.9%；归母净利润40.41亿元，同比增长42.4%；归母核心利润26.80亿元，同比增长45.3%；在此期间，公司实现销售额603.5亿元，同比增长47.1%，实现年度销售目标100.58%，与2024年90%以上的增长率相比，去年的步伐要小得多。

2024年应该是宝龙最危机的一年。那一年，宝龙的销售额增长了96.5%。然而，高达101.6%的净负债率和大幅下降的利润也令人印象深刻。如果继续下去，可能会像闽系其他房地产企业一样陷入高负债泥潭，这可能就是为什么宝龙今年调整销售目标，不再提出1000亿计划的原因。

证券之星地产根据公司公告整理

所有这些亮点，仍然不能掩盖宝龙值得担心的事情，如总责任增加、利息支出增加、宝龙业务的后续发展等。

否认千亿目标的步伐开始变小

2024年4月10日，徐华芳在宝龙地产2024年内地业绩发布会上表示:“2024年，我们将不断前进，加快速度，建设369体系，进一步将年销售目标提升到350亿元，2024年达到1000亿元。”

然而，在这次业绩会议上，徐华芳表示，2024年的销售目标是750亿元，比2024年的销售目标高出25%。他还说：“事实上，我们最初的目标是800亿元，但考虑到最近疫情的影响，我们最终安全地将目标调整到50亿元。”这样的数字与两年前提到的1000亿元目标相去甚远。可以看出，宝龙对规模的追求并不那么迫切。

然而，宝龙仍然坚持“高周转率”。宝龙地产在财务报告中强调，“高周转率仍然是集团营销的主线”计划升级“369”发展模式，提高去化率，加快现金回报。

与其他高营业额的房地产企业一样，高营业额也给宝龙带来了持续的业主权利保护。据了解，宝龙房地产项目安徽阜阳宝龙广场、上海宝龙花园等项目，出现在人民日报网络领导投诉：强制交付、房屋漏水、地板发霉、墙体开裂、电梯故障等一系列问题，部分业主表示，即使通过各种渠道权利反馈，也无法解决。

在土地储存方面，宝龙地产延续了以往重仓长三角的做法，但有了一些新的趋势。11月，宝龙以20.5亿元的底价获得珠海商业综合体地块，踏上粤港澳大湾区热土。

徐华芳在业绩会上表示，我们一定很重视广东，但我认为这个地区还没有达到长三角这样的战略高度，还太早了。

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宝龙土地储存总体稳定，土地成本上升趋势明显。2024年，宝龙在浙江、江苏、上海、广东等地新增41块土地，总建筑面积732万平方米，总溢价率7.8%。截至2024年底，宝龙地产总土地储备达到2973万平方米，平均土地成本为3016元/平方米。预计总价值约为3773亿元，其中73.2%集中在长三角地区，总价值约为2626亿元。

利息、商业地产租赁率和1000亿债务担忧

2024年12月30日，宝龙业务在香港联合交易所主板正式上市。宝龙房地产在2024年中期业绩会议上承认，宝龙业务分拆后，可能会改善宝龙房地产的财务指标。

宝龙地产净负债率从2024年底的101.6%降至今年中期的91.4%，从2024年底降至81.2%。上市筹集的10亿港元资金也缓解了母公司的债务压力。

宝龙的短期压力已经释放，高负债主的基调没有改变。2024年，其总负债首次超过1000亿元。截至2024年底，宝龙总资产1624.97亿元，总负债1235.90亿元。

因此，宝龙地产的净资产负债率有所下降。然而，与2024年相比，宝龙地产的利息支出增加了36亿元，同比增长了21.7%。

分拆上市的宝龙商业也承受着巨大的压力。

在今年中期的业绩会上，徐华芳表示:“今年下半年开了6家商场，今年开了45家商场。2024年，从自身角度开业10家商场，2024年开业9家商场。未来三年，将有64家商场开业。”

目前，宝龙的商业出租率并不优秀。据克而瑞统计，近三年来，宝龙天地和宝龙广场的平均出租率为76.94%和85.48%。同期，百强商业地产企业的平均出租率约为93.8%，高于宝龙商业管理。特别是宝龙地产二线城市的商业项目大多位于环渤海地区。由于该地区空置率普遍较高，平均出租率仅为67.72%。

此外，根据宝龙商业招股说明书，宝龙商业在部分零售商业物业管理方面的损失约为0.34亿元、0.82亿元、0.65亿元和0.19亿元。部分物业管理服务分别损失240万元、700万元、930万元和770万元。

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