明发集团上海首个商业地产发售

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明发集团上海首个商业地产发售

一、背景介绍

明发集团是一家在商业地产领域有着丰富经验的知名企业，此次在上海推出的首个商业地产项目，无疑引起了市场的广泛关注。

二、项目亮点

1. 地理位置优越：该项目位于上海市中心的核心区域，交通便利，周边配套设施完善，人流量大。
2. 创新设计：项目的设计理念新颖，融合了现代元素和传统美学，为消费者提供了一个独特的购物体验。
3. 丰富的业态组合：项目涵盖了购物中心、餐饮、娱乐等多种业态，满足消费者一站式购物需求。
4. 强大的品牌合作：明发集团与多家知名品牌达成合作，共同打造了一个高品质的商业空间。
5. 绿色环保：项目注重环保理念，采用节能减排技术，为消费者提供绿色健康的购物环境。

三、市场影响

1. 带动周边经济发展：项目的开业将吸引大量人流，促进周边商业的发展，为当地经济带来新的增长点。
2. 提升上海商业地产市场竞争力：该项目将为上海商业地产市场注入新的活力，提高市场竞争力。
3. 投资潜力巨大：对于有意向的投资人来说，该项目具有巨大的投资潜力。

四、结语

总的来说，明发集团上海首个商业地产发售项目具有许多亮点和优势，必将为消费者和投资者带来前所未有的购物体验和回报。我们期待这个项目的成功开业，并相信明发集团将继续为上海商业地产市场带来更多创新和惊喜。

明发集团上海项目“难产”苦苦挣扎了四年多，复牌市值下降了70%

明发集团(国际)有限公司(以下简称“明发集团”)已停牌四年多；0846.HK）终于迎来了复牌，但其前景并不明朗。

1月18日，停牌四年多的明发集团迎来复牌日，但复牌当天股价一度下跌63％，自2009年上市以来，股价也跌至新低。

复牌后，明发集团基本面没有好转，除了股价暴跌。1月22日，明发集团发布2024年未经审核合同销售业绩数据。数据显示，明发集团未经审核合同总销售额约102亿元，同比下降约9.7％。

恢复交易后，明发集团除股价暴跌、销售下滑外，还面临债务高、融资困难、项目进展缓慢等问题。投资者网络联系了明发集团的相关问题，但尚未收到公司的回复。

经过四年多的复牌，市值下跌了70%

1月18日，停牌四年多的明发集团迎来复牌日，但复牌当天股价一度下跌63％。截至2月18日收盘，明发集团股价0.73元/股，市值约37亿元，距2009年11月上市之初市值下跌约70%。

根据明发集团官方网站的信息，明发集团成立于1994年，是一家以城市经营为核心，以商业地产、住宅地产、酒店经营为支柱产业，涉及工业、贸易、投资等领域的大型现代集团企业。

当时的公告显示，由于会计师事务所对明发集团2015年年度报告发表了“不发表意见”，核数师对明发集团三项销售事项的真实性表示怀疑。同时，在2015年年度报告的审计过程中，核数师发现部分现金支付和收款尚不清楚。为此，香港证券交易所要求明发集团调查其独立会计师提出的问题。

该事件导致明发集团股票在香港证券交易所主板暂停交易，暂停4年零9个月。一些市场声音认为，明发集团的暂停主要是由其管理层黄四兄弟领导的典型家庭管理模式引起的。调查报告显示，明发集团的许多资本流动交易都与家庭成员有关，包括主席黄焕明的儿子、配偶、叔叔和表弟。

自2024年8月31日香港证券交易所实施“停牌12个月即可取消上市地位”新规定后，明发集团加快复牌努力。2024年，黄氏家族全部退出公司管理岗位，退居幕后。目前，明发集团董事会由职业经理人掌舵，林家立博士担任董事长兼非执行董事，钟小明担任执行董事兼首席执行官。2009-2014年，钟小明担任明发集团副总裁，2024年回归明发集团前担任中冶房地产福建总经理。

连续五年，数百亿规模停滞不前

明发集团经过几次努力终于迎来了复牌，仍面临着规模停滞、业绩不稳定、负债高、融资困难等诸多考验。

1月22日，明发集团发布了截至2024年12月31日的年度未审核合同销售业绩。数据显示，明发集团未经审核合同总销售额约102亿元，同比下降约9.7％。

除销量下降外，截至2024年，明发集团的销售规模已连续五年徘徊在100亿元左右。数据显示，2024年至2024年，明发集团的销售额分别为140.05亿元、125.11亿元、163.59亿元、113.1亿元和102亿元。

明发集团在规模增长难以改善的同时，也面临着较高的负债。根据财务数据，截至2024年6月30日，明发集团流动负债为533.83亿元，占总负债的92.34%％。在流动负债中，短期贷款有50.69亿元。同时，其现金和现金等价物总额仅为31.17亿元，一年内及一年后偿还的贷款分别为50.689亿元和7.616亿元，其现金无法覆盖短期债务。

在明发集团停牌的四年多时间里，股票无法交易，融资渠道有限。为了解决资金的迫切需要，明发集团频繁高息发行债券，这也受到了批评。数据显示，明发集团于2024年发行了9个利率％三年期美元债券，此后发行的美元债券票面利率均为11。％至15％之间。

自2024年以来，明发集团发行了多项高息美元债券。数据显示，2024年1月15日，明发集团于2024年完成发行2.2亿美元％利率计算债券；6月1日，明发集团发行债券1.76亿美元，利率高达22美元％。这一票面利率，刷新了近两年房企发债票息的记录。

如今，复牌后的明发集团股价暴跌，可能仍会陷入资本流动性的困境。

上海项目十年仍未完工

明发集团作为一家20多年的老房地产企业，土地储备丰富。数据显示，截至2024年6月30日，明发集团应占土地储备增长5.6％约2250万平方米，共133个项目。明发集团的土地储备处于行业中游水平，其100亿元的销售规模难以匹配。

值得注意的是，明发集团的去化速度正在放缓。Wind数据显示，2024年上半年，明发集团库存周转率为0.11，较2024年底0.24下降0.13。在数千万土地储备和数百亿销售规模的情况下，明发集团库存结构的不平衡尤为突出，资本周转率可能会放缓。

数据显示，自2002年以来，明发集团已将其战略重点转向商业地产的开发和运营。目前，明发集团已在北京、成都、厦门、无锡、南京、合肥、扬州、漳州、洪濑、上海等地成功开发运营，但其项目的开发运营并不理想。

以上海明发商业中心为例，2011年1月6日，明发集团以115为例％溢价率，3.87亿元，赢得了上海嘉定区两块商业用地。该地块开发成上海明发商业广场，明发集团拥有100元％权益。

根据明发集团2024年中期报告，上海明发商业广场位于上海高台北路西边界白银路南沪宜公路东侧，总建筑面积约15.26万平方米，物业类型为商业。

然而，上海明发商业广场已经十年没有完工了。根据明发集团2011年年报，上海明发商业广场计划于2014年12月完工；根据2015年中期报告，该项目计划于2024年12月完工；根据2015年年报，该项目计划于2024年12月完工。根据2024年中期报告，该项目的建设项目已完成约50个％，估计完成时间为2024年12月。

本文起源于投资者网

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