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第一季度，齐翔腾达受益于高繁荣，净利润增加了两倍 新项目落地两大产能居世界第一

长江商报新闻●沈右荣，长江商报记者

张劲入主后，继续推动产业布局落地，推动齐翔腾达(002408.SZ）高成长。

今年第一季度，齐翔腾达预计将实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）约6亿元，同比增长两倍以上，预计将与2019年持平。

由于新项目建设完成，产能全部释放，净利润预增两倍。

2016年，张劲通过君华集团收购齐翔集团80%的股权，间接控制齐翔腾达，成为其实际控制人。

齐翔腾达专注于原料碳四的深度加工，并将其转化为高附加值精细化工产品的研发、生产和销售。近年来，公司加快了现有产业链新旧动能转型，涉足新材料产业，拉伸产业维度，加强了碳三产业链布局，建设了70万吨/年丙烷脱氢项目。

随着项目的不断实施，齐翔腾达的主要产品竞争力和市场份额不断提高。该公司表示，它已成为世界上产能最大的单套甲乙酮装置，国内产销份额约占50%。此外，顺酐产品在国内市场的份额约为25%。

新产能释放前三个月净利增加了两倍

齐翔腾达的经营业绩爆发了。

4月5日晚，齐翔腾达发布第一季度业绩预测，公司预计前三个月净利润为5.94亿元至6.83亿元，去年同期为1.98亿元，同比增长200%至245%。

毫无疑问，净利润同比增长2倍以上，达到6亿元左右，是齐翔腾达历史上最好的经营业绩。

齐翔腾达自2010年在深圳证券交易所中小板上市以来，受周期性影响，经营业绩波动。2010年，公司营业收入23.60亿元，净利润4.20亿元，同比增长81.86%、142.05%。2011年，营业收入增长至27.88亿元，增长13.37%，净利润5.06亿元，增长至18.60%。

2012年至2015年，营业收入分别为34.22亿元、37.71亿元、52亿元和42.78亿元，同比变化22.76%、1.62%、37.90%、-17.73%。同期净利润为3.17亿元、3.46亿元、2.99亿元、1.84亿元，基本表现为连续下降。

2016年至2019年，公司营业收入持续增长，从58.75亿元增长到300.58亿元，翻了好几倍。同期净利润分别为5.03亿元、8.50亿元、8.43亿元和6.20亿元，2018年和2019年相继下降。

2020年前三季度，齐翔腾达营业收入163.33亿元，同比下降32.07%，净利润7.87亿元，同比增长50.28%。

4月5日，公司披露的业绩报告显示，2020年营业收入246.86亿元，同比下降17.87%，净利润10.33亿元，同比增长66.49%。

齐翔腾达解释说，疫情下，公司及时调整经营策略，加大市场发展力度，保持产品快进快出，不断提高周转率，把握产品涨价，调控国内外两个市场的销量，化解市场波动风险，确保产品利润最大化。同时，公司不断优化原材料采购成本，实现经济供应，提高整体运营效率。同时，新项目陆续投产，新产能释放，化工产品年产量创历史新高，产品全产全销。

如果说2020年齐翔腾达加强内部管理，优化经营策略，释放新产能，共同作用导致净利润大幅增长。然后，今年第一季度，新产能释放和产品价格上涨导致净利润大幅增长。

根据解释，今年第一季度，公司新投产的20万吨/年丁腈胶乳项目和一期10万吨/年MMA项目产能在第一季度全部释放，产品产销和利润有所不同。

产品价格上涨是营业收入增长和净利润倍增的主要原因。

龙众信息统计显示，3月175个能源化工品种中，157个品种月均价格环比上涨。其中，齐翔腾达的主要产品顺酐价格从年前的7200元/吨上涨到1.2万元/吨以上，创下2017年11月以来的新高。甲乙酮从6500元/吨上升到8800元/吨，MMA从12000元/吨上升到16000元/吨左右，丙烯从6600元/吨上升到8500元/吨左右。

因此，齐翔腾达抓住了产品价格上涨的机遇，实现了经营业绩的爆炸式增长。

连续布局，打造两条碳四产业链

齐翔腾达抓住了产品价格上涨的机会，直接关系到产业布局的不断完善和产业链的不断完善。

《长江商业日报》记者发现，2016年，张金通过君华集团投资约48亿元间接控制齐翔腾达后，在完善碳四产业链综合优势的基础上，推动齐翔腾达不断完善产业布局。

齐翔腾达专注于原料碳四的深度加工，形成碳四丁烯、异丁烯、丁烷和异丁烷成分的综合利用。主要产品有甲乙酮、丁二烯、顺丁橡胶、顺酐、异辛烷、甲基叔丁基醚（MTBE）、丙烯等，实现了碳四组分的充分利用，即完整的碳四产业链。

不仅如此，齐翔腾达还延伸到碳三产业链。公司新建项目70万吨/年丙烷脱氢项目和30万吨/年环氧丙烷项目，建成后将形成相对完善的丙烷-丙烯-环氧丙烷碳三产业链布局。公司将建设两条“碳四产业链”。

目前，公司新投产的20万吨/年丁腈橡胶乳项目和一期10万吨/年MMA项目产能在第一季度全部释放，20万吨/年MMA项目二期生产线及配套项目于3月中旬竣工投产，预计今年年底竣工投产70万吨/年丙烷脱氢项目，30万吨/年环氧丙烷、20万吨/年异氰醇项目有序推进。

此外，今年3月10日，公司宣布将在原有20万吨/年顺酐装置的基础上，投资13.50亿元建设20万吨/年顺酐项目，建成后产能将翻倍。

齐翔腾达除投资建设外，还进行了外延并购。2018年，公司花费9.18亿元收购菏泽华立新材料有限公司51%股权，获得异丁烯/叔丁醇直接氧化甲基丙烯酸甲酯相关技术。将低附加值MTBE产品转化为高附加值甲基丙烯酸甲酯，通过该技术的应用与公司产业链的融合，进入新材料领域。去年5月，公司投资1.72亿元收购淄博临淄区石化燃料有限公司(临淄石化)100%股权。

公司表示，临淄石化原材料供应稳定，后期可通过现有管道运输，大大节省了运输成本和损失，将对公司的长期发展和经营效益产生积极影响。

目前，齐翔腾达是世界上最大的顺酐生产企业，也是世界上最大的单套甲乙酮装置。2019年，公司甲乙酮国内产销份额约占50%，顺酐国内市场份额约25%，国内出口份额超过50%。

随着新产能的释放、产品价格的上涨和规模效应的出现，齐翔腾达的毛利率和净利率正在上升。2018年至2020年前三季度，公司综合毛利率为6.78%、5.91%、10.39%的净利率为3.03%、2.10%、5.13%。

值得一提的是，齐翔腾达虽然大规模投资实施产业布局，但财务状况依然稳定。截至2020年9月底，公司账面货币资金33.10亿元，理财产品5亿元，总计38.10亿元。同期公司短期债务37.86亿元，现有资金基本可覆盖现有短期债务。

随着新产能的投产，齐翔腾达的投资将减少，造血能力将提高，偿债能力将进一步提高。

责编：ZB

本文起源于长江商报

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