吉祥航空全资控股9元航空，双品牌联动竞争航空市场

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）北京记者王晓雨报道

九元航空有限公司(以下简称“九元航空”)成立九年后，经过多次股权变更，最终将成为其主要投资者上海吉祥航空有限公司(以下简称“吉祥航空”)的全资子公司，这一变化可能会给这家基于广州的低成本航空公司带来新的发展机遇。

全资收购

吉祥航空公司于11月29日发布公告，宣布计划以自有现金方式收购其目标公司9元航空公司3.0517%的股权，总交易额为142、789、043元。

根据资产评估方北京卓信大华资产评估有限公司发布的《上海吉祥航空有限公司计划收购九元航空有限公司股权所涉及股东全部权益价值资产评估报告》(卓信大华评估字(2023)第8769号)，截至评估基准日2023年9月30日，九元航空全部权益评估价值为467.9万元。根据上述评估结果，双方协商确定的交易金额为人民币142、789、043元。

交易完成后，吉祥航空将持有9元航空100%的股权，9元航空将成为吉祥航空的全资子公司。

吉祥航空在公告中表示，交易对手纪广平与吉祥航空实际控制人王平金有亲属关系。根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，本次交易构成相关交易。但本次交易不构成重大资产重组，股权收购不会改变合并报表的范围。

九元航空公司于2014年开始筹建，并于2015年初投入运营。它是除中国南方航空有限公司（以下简称“南方航空”）外，唯一一家以广州为主要运营基地的航空客运公司。同时，它也是广州唯一一家主要基地的低成本航空公司，开通了从广州到中国主要省会城市的国内航线、泰国、日本等国际航线。

据吉祥航空公司称，本次交易的主要目的是“进一步优化公司法人治理结构，提高决策管理效率，提高公司可持续盈利能力，也有利于子公司未来可持续稳定的业务发展，进一步减少相关交易”。

九元航空的股权结构自2014年获批筹建以来，经历了许多变化。吉祥航空公司成立以来，注册资本分别为6万元和340万元，占注册资本的78.9%;亿利资源集团有限公司(以下简称亿利资源)投资9000万元，占注册资本的15%;新华联有限公司(以下简称“新华联”)投资60万元，占注册资本的0.10%;纪广平投资3600万元，占注册资本的6%。到2015年2月，新华联将60万股权转让给吉祥航空，退出股东行列，吉祥航空出资占注册资本的79%。

2018年11月，9元航空注册资本从6万元增加到75万元和625万元，新增注册资本由吉祥航空认购。增资后，吉祥航空占注册资本的比例进一步上升到83.34%;亿利资源出资9000万元，占注册资本的11.9%;纪广平投资3600万元，占注册资本的4.76%。

2019年10月，亿利资源向吉祥航空转让9万股权，完全退出。吉祥航空持有95.24%的股权。2022年6月，9元航空注册资本从108万元增加到117万元和968万元。新注册资本由吉祥航空认购货币资本后，纪广平持有的9元航空股权比例降至3.0517%。

据《中国时报》记者介绍，九元航空品牌传播相关人士表示，目前九元航空机队规模为23架，均为波音737系列机型，其中最新737-8架，其余为737-800架。这种机队配置类似于世界上最大的两家低成本航空公司，美国西南航空公司和爱尔兰瑞安航空公司。机型和客舱结构的简化也是低成本航空在运营和成本上建立更多优势的关键因素。

九元航空公司在成立之初就发布了多达50架飞机的大订单，其中30架是737MAX系列，但由于737MAX事故停飞，到目前为止只收到了一架。九元航空公司透露，预计到2023年底，机队规模将增加到25架。

重整旗鼓

一位接近九元航空的人士告诉《中国时报》：“收购完成后，我们可以对九元航空公司未来的发展有更多的期望，”一位接近九元航空公司的人士说，“我们之所以继续投资增持，直到全资收购，一方面，我们对九元航空公司的发展目标和方向有了新的要求，另一方面，我们对过去几年的情况不太满意，希望能带来更多的变化。”

以上海中国最大的低成本航空公司春秋航空有限公司（以下简称“春秋航空”）为参考，自2005年投入运营以来，机队规模已发展到122个，在沈阳、石家庄、深圳、宁波、兰州、广州、成都、西安、大连等城市设有运营基地，同时在韩国济州、日本大阪、泰国曼谷也设立了基地，也设立了春秋航空日本公司，成为中国最成功的低成本航空公司。

相比之下，九元航空成立时，国内民航市场已经放开民营资本进入十年。虽然当时中国民航正处于高速上行周期，但在国内外市场众多国有航空公司、地方航空公司、民营航空公司开始“大乱”的竞争环境下，新进入的航空公司在资源获取、航线网络拓展、运输能力规模提升等方面都开始大幅增加。

另一个重要原因是，虽然九元航空主基地广州更接近东南亚等目标市场，但另一个“地主”南航在当地市场占有率超过50%，而九元航空只占4%左右。因此，无论是航班量还是网络覆盖率，都远远无法与之竞争，更何况广州也有很多外航，尤其是东南亚低成本航空公司。因此，国内外双线九元航空竞争激烈。

相比之下，作为中国最早成立的民营航空公司之一，吉祥航空的发展更加顺利。目前，机队规模已超过90架，运营着由6架787-9组成的远程宽体机队。从2019年的赫尔辛基到2023年的米兰，以及将于2024年开通的雅典，航线网络已经从中国和亚太地区延伸到欧洲。

“近年来，吉祥航空和九元航空一直在做自己的事情，基本上没有太多的联系，这种情况需要开始改变，”接近九元航空告诉《中国时报》记者，“全服务航空和低成本航空同时关注各自的市场，通过运营联动和合作，可以为乘客提供更多的选择，目前，东航及其全资低成本子公司中国联合航空等国内运营模式值得借鉴。九元航空和吉祥航空也需要在业务上建立更多的联系，充分发挥各自的优势。”

根据CAPA/OAG的数据，98.6%的九元航空航线网络是国内航线，与近年来吉祥航空在国际业务上的积极发展形成鲜明对比。

对于九元航空来说，由于基础设施建设的增加，国内航空运输市场迅速恢复到比疫情前更加繁荣的状态，获得了更多新的航线网络扩张机会，开始显示出许多积极迹象。

例如，不久前，北京大兴-宁波的新航线被批准开通，九元航空首次进入北京市场。九元航空还透露，计划在中国建立新的运营基地。这一措施对低成本航空的运营模式至关重要。目前，成功运营的低成本航空公司与传统全服务航空公司最大的区别之一是通过多基础运营模式建立广泛的点对点航线网络，大大提高了可达性。

与传统的低成本航空不同，九元航空也开始为产品提供更多的选择，其中吉祥航空提供的资源共享尤为重要。例如，在北京宁波新航线的推广中，与宁波吉祥航空公司的合作伙伴东钱湖康德斯酒店合作推出了“机器” 酒类产品，乘坐这条路线的乘客可以比市场价格更优惠的价格预订酒店房间。此外，九元航空还与海南三亚亚特兰蒂斯酒店合作。

九元航空在被吉祥航空完全“收入账户”后，还推出了品牌升级计划，提出了“低价不便宜”的目标，并将推出新设计的飞机涂装等诸多变化。疫情过后，在全球低成本航空大发展的环境下，九元航空能否通过差异化的运营策略和双品牌市场覆盖进入新的发展阶段，成为另一家“突出重围”的中国低成本航空公司，将在未来几年得到答案。

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